Dividendes VS Croissance de capital - Quelle stratégie choisir?

Pour un débutant en bourse, les dividendes sont importants à considérer. Mais sont-ils plus importants que la croissance du capital? Dans cet article, nous allons étudier les Dividendes VS Croissance de capital – Quelle stratégie choisir en bourse? 🧐

Table des matières

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⚠️ Cet article comporte des données passées qui ne sont pas des garanties pour le futur. Investir comporte un risque de perte d’argent!

Warren Buffet – Dividendes ou Croissance?

Warren Buffett, une des personnes au monde qui a gagné le plus d’argent avec la bourse. Il gagne au moment où j’écris cet article, une moyenne de 5.7 milliards de dollars par année uniquement en dividendes, selon L’IA¹.

En voyant ces chiffres, j’ai pensé que Warren Buffett donnait une grande importance aux montant du dividende. En réalité, ce n’est pas vraiment le cas.

Oui, il aime les dividendes qu’il reçoit (qui n’aime pas gagné 5.7 milliards par année?) 😊. Mais en réalité, il préfère la croissance du capital boursier comparativement au paiement des dividendes².

Par exemple, selon lui, il est plus rentable pour les actionnaires de son action (Berkshire Hathaway), qu’ils vendent occasionnellement des actions Berkshire plutôt que Berkshire distribue des dividendes.

Selon Warren Buffet, quand une action comme Berkshire a un bon profit boursier sur le long terme. Pour l’actionnaire, recevoir des dividendes est un non-sens comparativement à vendre des actions Berkshire quand l’actionnaire a besoin d’argent.

Verser un dividende à l’actionnaire	❌
L’actionnaire vend une action occasionnellement, suite à une hausse boursière	✅

En effet, si on analyse la fiscalité suisse et l’imposition du dividende. Cette politique des dividendes est vrai ! Mais nous y reviendrons plus tard dans cet article.

Un autre exemple concernant la politique de dividendes de Warren Buffett. Les 3 premières actions de son portefeuille boursier en 2024, représentant plus de 50% du patrimoine boursier, ont distribué de faibles dividendes (moins de 2,4% par an).

Apple (26%)
American Express (15%)
Bank of America (11%)

Mattthieu Louvet – L’ordre afin de gagner de l’argent en bourse

Ensuite, j’ai vu la vidéo de Mattthieu Louvet³, qui développe ce sujet.

Pour résumer, il explique que l’ordre afin de performer en bourse est:

1- Investir dans des actions à croissance sans dividendes et sans les vendre

2- Investir dans des actions à croissance sans dividendes et vendre une partie occasionnellement

3- Avoir des actions à grands dividendes

Impôts – Croissance VS Dividendes

⚠️ Cet article traite des impôts pour la plupart des citoyens. Cependant, la situation fiscale diffère d’un contribuable à l’autre !

👉 D’un point de vue fiscal. Dans la majorité des pays, pour les contribuables, privilégier la croissance d’une action est moins imposable que recevoir des dividendes ❗

🔺À noter, l’imposition boursière dépendra de ton pays de résidence. Et c’est de ton devoir de t’informer sur ce sujet.

Dans mon canton de résidence par exemple. La fiscalité concernant les rendements boursier est de:

Environ 1.5% concernant la valeur total de l’action ou ETF

Entre 15% à 35% de la dividende reçue (% selon le pays d’origine de l’action)

Exemple d’imposition

Par exemple, si l’année passée, j’avais une action qui coûtait 100 dollars et un an après elle coûte 120 dollars. Sans recevoir de dividendes. Le calcul de l’impôt serait :

120 dollars valeur de l’action x 1.5% = 1.8 dollars

Dans ce cas, je payerai environ 1.8 dollars en impôts. Pour un gain de 20 dollars.

Par contre, si l’année passé, j’avais une action à 100 dollars, qui m’aurait donné 20 dollars de dividendes. Et la valeur de l’action stabilise à 100 dollars un an après. Le calcul d’impôt sera beaucoup moins doux.

100 dollars valeur de l’action x 1.5% = 1.5 dollars
20 dollars dividendes x 15% = 3 dollars

= 4.5 dollars d’impôts sur 20 dollars gagnés

Afin de résumer, concernant la fiscalité d’un investisseur boursier. Voici un tableau:

	Action Croissance sans dividende	Action dividende sans croissance
Gain boursier	20 dollars	0 dollar
Dividende reçu	0 dollar	20 dollars
Impôts valeur totale	1.5% X 120 dollars = 1.8 dollars	1.5% X 100 dollars = 1.5 dollars
Impôt dividende	0 dollar	15% X 20 dollars = 3 dollars
Impôt à payer	1.8 dollars	4.5 dollars

De ce fait, choisir entre:

Environ 1,5% pour une croissance boursière

15% ou plus en dividendes

➡ Mon choix fiscal est évidement une croissance d’action 🫡

Recevoir des dividendes ou vendre des actions?

Quand nous sommes débutants en bourse, le point 2 et 3 peuvent sembler avoir le même final.

2- Investir dans des actions à croissance sans dividendes et vendre une partie occasionnellement

3- Recevoir des grands dividendes via des actions à dividendes

Mais en réalité. L’imposition entre dividendes et vente d’actions n’est pas du tout la même 🔍

Notons que selon la fiscalité suisse par exemple, les rendements boursiers sont divisés en 2 catégories:

Valeur ou vente boursière = Impôt sur la fortune
Dividendes = Impôt sur le revenu

Par exemple, imaginons qu’en une année. L’action (A) a progressé la valeur de l’action de 100 dollars par mois et n’a pas distribué de dividende.

Et une autre action (B) a distribué 100 dollars en dividendes par mois mais n’a pas obtenu de croissance.

Action	Croissance en valeur	Dividende
Action (A)	+100 dollars par mois	0 dollars
Action (B)	0 dollars	+100 dollars par mois

On est d’accord que si l’actionnaire de l’action (A) avait vendu 100 dollars par mois. Il n’y a pas de différence de revenu entre les 2.

Action A = 1’200 dollars en ventes
Action B = 1’200 dollars en dividendes

Mais en réalité, comme je l’ai écrit dans mon article ”Dividendes ou Retirer du capital boursier”. En Suisse, nous constatons que les dividendes sont bien plus imposables que les ventes d’actions ❗❕

Voici un résumé 😉

Action	Croissance en valeur + dividendes	Impôt
Action (A)	Vente 1’200 dollars en croissance + 0 dollars en dividende	– valeur totale en fin d’année = +/- 1.5%
Action (B)	Vente 0 dollars en croissance + 1’200 dollars en dividendes	– valeur totale en fin d’année = +/- 1.5% + – minimum 15% des dividendes reçus

Si par exemple, la valeur en fin d’année de l’action A et de l’action B est de 1’000 dollars. Et en simulant que les frais de commissions de vente de l’action (A) est de 0.5%.

Les impôts et pertes seraient de:

	Action (A) (vente de 1200 dollars)	Action (B) (dividendes 1200 dollars)
Impôt valeur action (1’000 dollars)	environ 1.5% = 15 dollars	environ 1.5% = 15 dollars
Commissions vente d’action	environ 0.5% = 6 dollars	0 dollars
Commissions dividendes	0 dollars	minimum 15% = 180 dollars
Total	21 dollars (1,75%)	195 dollars (16,25%)

👉 De ce fait, il est plus rentable de vendre des actions que de recevoir des dividendes ❗

Car on paye moins d’impôts sur la vente des actions comparativement à recevoir des dividendes 🔍

Ne jamais freiner les intérêts composés !

Si tu as lu mon article concernant les ”l’effet multiplicateur des intérêts composés”. Tu as compris que le temps est un allié de la rentabilité des intérêts composés 🫡

Voici une preuve avec 2 ETF’s qui ont une stratégie similaire mais pas le même objectif. Et par conséquent, ils n’ont pas le même rendement sur le long terme !

1 – l’ETF VOO, qui suit la performance des 500 actions, les plus importantes aux USA.

2 – l’ETF VYM, qui suit la performance de 530 actions à fortes dividendes, les plus importantes aux USA.

Les investisseurs doivent savoir que les 2 ETF ont un portefeuille diversifié d’actions similaire à plus de 70 % !

C’est-à-dire, l’actionnaire d’un ETF VOO investit la plupart des actions d’un ETF VYM.

En réalité, la grande différence entre les 2 ETF. Ce sont les premières actions de l’ETF VOO, qui sont des actions qui favorisent une forte croissance et qui distribuent des faibles dividendes (moins de 1,5%).

Notons que ces entreprises à croissance possèdent un potentiel de rendement supérieur à long terme. En d’autres mots, la performance des principales actions à croissance de l’ETF VOO permettent une croissance boursière spectaculaire avec le temps.

4 exemples VOO Vs VYM

De ce fait, voici 4 exemples de rendement que j’ai comparé sur le graphique comparateur de zonebourse⁴. Entre la performance passée de L’ETF VOO VS l’ETF VYM.

▶️ 1) Le premier exemple, 6 mois, on conclu que le rendement est très similaire.

C’est normal, car les 2 ETF ont un investissement similaire et un temps trop court afin de performer.

▶️ 2) Le deuxième exemple, 12 mois, on conclu que l’ETF VOO (à croissance) a été plus performant de 10%.

En effet, en 1 an. L’ETF VOO est déjà plus rentable que l’ETF VYM (à forte dividende).

▶️ 3) Le troisième exemple, 60 mois (5 ans), on conclu que l’ETF VOO (à croissance) a été plus performant de presque 50%.

Dans ce cas, investir dans un ETF VOO a été presque 1.5 plus rentable qu’un ETF VYM. Pourtant, les 2 ETF ont un portefeuille d’entreprises identique à plus de 70%.

D’ailleurs, c’est notable de comprendre qu’en 5 ans, la valeur de l’ETF VOO a presque doublée !

▶️ 4) Le quatrième et dernier exemple. 96 mois (8 ans), on conclu que l’ETF VOO (à croissance) a été plus performant de 95%.

C’est-à-dire, en 8 ans, investir dans un ETF VOO a été presque 2 fois plus rentable qu’un ETF VYM.

Voici un résumé des performances des 2 ETF’s

Temps	% Gagné par l’ETF VOO	% gagné par l’ETF VOO par rapport à l’ETF VYM
6 mois	8%	+ 2%
12 mois	25%	+ 10%
60 mois (5 ans)	84%	+ 50%
96 mois (8 ans)	162%	+ 95%

➡️ Dans ce cas, nous constatons que les intérêts composés gagnés grâce aux principales actions à croissance de l’ETF VOO sont bien plus rentables que de recevoir des grands dividendes de l’ETF VYM.

👉 En réalité, plus la période est longue, plus la rentabilité d’un ETF à croissance performe comparativement à un ETF à grands dividendes !

Conclusion

Dividendes VS Croissance de capital – Quelle stratégie choisir?

▶️ Privilégier un portefeuille d’actions axé sur la croissance est (historiquement) bien plus efficace qu’un portefeuille axé sur des grands dividendes. Principalement pour 3 raisons:

Il est fiscalement plus rentable de favoriser la croissance de l’action comparativement à recevoir des dividendes.

Il est fiscalement plus rentable de vendre une action comparativement à recevoir des dividendes.

Les grands dividendes non investies sont un frein pour accumuler les intérêts composés ! Notons que les intérêts composés sont la clé concernant la fortune d’un investissement sur le long terme.

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