Nous aimons tous les dividendes ou retirer occasionnellement du capital boursier. Mais d’un point de vue fiscal. Quel est le Meilleur Choix Fiscal : Dividendes ou Retrait Boursier ? 🤔
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⚠️ Les montants d’impôts présentés dans les simulations sont propres à l’exemple choisi. Ils peuvent varier selon le canton, la commune, les déductions, la situation personnelle et les placements détenus.
Introduction : Quel est le Meilleur Choix Fiscal : Dividendes ou Retrait Boursier?
Nous aimons tous recevoir des dividendes ou retirer occasionnellement de l’argent de notre portefeuille boursier.
Mais d’un point de vue fiscal, une question revient souvent :
Est-il plus intéressant de recevoir des dividendes ou de vendre une partie de ses placements pour retirer du capital ? 🤔
La réponse est un peu plus nuancée qu’on pourrait le penser.
Dans cet article, je vais reprendre un exemple concret avec 1’000’000 CHF de patrimoine boursier, afin de comparer trois situations : Paul, Lara et Joe.
Fiscalité = aussi importants que les gains boursiers
J’ai toujours défendu l’idée que les frais boursiers sont extrêmement importants lorsqu’on investit. Mais la fiscalité l’est également.
J’ai donc voulu faire une simulation à partir de VaudTax*, le système de déclaration fiscale du canton de Vaud, pour comprendre ce qui se passe lorsqu’un investisseur reçoit des dividendes ou vend une partie de son portefeuille.
Et il y a une différence importante entre les deux.
Fiscalité boursière en Suisse : dividendes et ventes d’actions
Pour un investisseur privé qui gère normalement sa fortune :
- les dividendes sont des revenus imposables
- la vente d’actions ou d’ETF est pas imposable d’impôt sur le gain en capital
- les titres détenus font partie de la fortune imposable et sont donc pris en compte pour l’impôt sur la fortune.
Dans le canton de Vaud, l’impôt sur la fortune porte notamment sur la valeur vénale des biens mobiliers, après déduction des dettes.
C’est donc une distinction essentielle :
- Recevoir 30’000 CHF de dividendes crée un revenu imposable.
- Vendre 30’000 CHF de titres de sa fortune privée n’est, en principe, pas un revenu imposable.
Attention toutefois : cette dernière règle concerne la fortune privée et la gestion de fortune privée. Une personne considérée comme investisseur professionnel peut être imposée différemment.
Voyons maintenant ce que cela donne avec trois exemples.
🔺 Exemple 1 : Paul possède 1’000’000 CHF sans dividendes
Imaginons Paul.
Il est célibataire, né en 1990, et possède 1’000’000 CHF investis dans un ETF suisse.
Pour simplifier, supposons qu’il ne perçoive aucun dividende pendant l’année et qu’il ne réalise aucun retrait.
Dans ma simulation originale, sans tenir compte d’autres déductions fiscales et en me concentrant sur la partie boursière, l’impôt calculé était d’environ :
5’954 CHF.
Son patrimoine après cet impôt serait donc :
1’000’000 CHF – 5’954 CHF = 994’046 CHF
Cette première situation va nous servir de référence.
🔺 Exemple 2 : Lara possède 970’000 CHF et reçoit 30’000 CHF de dividendes
Passons maintenant à Lara.
Elle possède :
- 970’000 CHF de placements
- 30’000 CHF de dividendes reçus pendant l’année
On arrive ainsi à 1’000’000 CHF de patrimoine financier avant de tenir compte de la fiscalité.
Analysons l’imposition sur les dividendes :
Comprendre l’impôt anticipé sur les dividendes
C’est ici qu’il faut faire attention à une confusion fréquente.
Lorsqu’un dividende suisse est versé, il peut être soumis à l’impôt anticipé de 35 %.
Sur un dividende de 30’000 CHF, cela représente :
30’000 × 35 % = 10’500 CHF
Dans ce cas, l’investisseur reçoit donc initialement :
30’000 – 10’500 = 19’500 CHF
Mais ces 10’500 CHF ne constituent pas nécessairement un impôt définitif.
En effet, pour une personne domiciliée en Suisse qui remplit correctement sa déclaration fiscale et qui remplit les conditions, l’impôt anticipé suisse peut être remboursé ou imputé sur les impôts dus.
Dans mon cas par exemple, lorsque je reçois un dividende suisse, l’état prélève d’abord 35% d’impôt. Mais après ma déclaration d’impôt Vaudtax, l’impôt réel est diminue à environ 15%.
C’est pourquoi il est essentiel de déclarer correctement ses titres et ses revenus. Car parfois, il y a une possibilité de récupérer un peu d’argent des dividendes
Exemple simplifié
| Montant | |
|---|---|
| Dividende brut | +30’000 CHF |
| Impôt anticipé de 35 % | -10’500 CHF |
| Montant reçu initialement | 19’500 CHF |
Mais le mécanisme fiscal concernant le dividendes ne s’arrête pas là : le dividende brut de 30’000 CHF peut encore être récupéré en diminuant les impôts.
| Montant | |
|---|---|
| Dividende brut | +30’000 CHF |
| Impôt anticipé de 35 % | -10’500 CHF |
| Montant reçu initialement | +19’500 CHF |
| Récupération de 20 % du dividende via la déclaration d’impôt | + 6’000 CHF |
| Total | +25’500 CHF |
Dans cet exemple, l’imposition finale des dividendes est de 4’500 CHF.
Et concernant les dividendes étrangers ?
Pour les dividendes étrangers, la situation peut encore être différente, car une retenue à la source peut être prélevée dans le pays d’origine. Une partie de cette retenue peut éventuellement être récupérée selon la convention fiscale applicable.
Cependant, à retenir que pour un investisseur privé, peu importe l’origine du dividende, une fois tous les formulaires remplis, l’imposition finale sera presque toujours autours de 15% du dividende reçu.
Et dans le cas de Lara ?
Dans le cas de Lara, elle paye deux impôts différents :
- environ 4’500 CHF, concernant les 30’000 CHF de dividendes perçus
- environ 3’110 CHF, concernant sa fortune boursière de 970’000 CHF
Le montant réel dépend notamment du revenu total de la personne, de ses déductions, de sa commune de domicile et des caractéristiques exactes des titres détenus. Cet exemple est purement ilustratif.
L’idée importante à retenir est plutôt celle-ci : Gagner 30’000 CHF de dividendes est un revenu plus imposable que de gagner 30’000 CHF en croissance boursière. C’est cette caractéristique qui distingue fiscalement de Paul.
D’après Vaudtax, l’imposition finale de Lara est de :
- 7’610 CHF
De ce fait, le rendement total est de :
1’000’000 CHF – 7’610 CHF = 992’390 CHF
Paul sans dividendes VS Lara avec 30’000 CHF de dividendes
| Situation | Patrimoine financier | Revenus de dividendes |
|---|---|---|
| Paul | 1’000’000 CHF | 0 CHF |
| Lara | 970’000 CHF | 30’000 CHF |
En réalité, à patrimoine financier comparable, la personne qui reçoit 30’000 CHF de dividendes ajoute un revenu imposable à sa déclaration fiscale.
C’est donc là que se trouve le principal enjeu fiscal. Il est préférable de choisir la croissance boursière que la distribution de dividendes.
🔺 Exemple 3 : Joe vend 30’000 CHF de son portefeuille
Maintenant, imaginons Joe.
Au début de l’année, il possède : 1’030’000 CHF de placements.
Pendant l’année, il décide de vendre une partie de ses titres pour récupérer : 30’000 CHF en espèces.
30’000 CHF en espèces.
Il ne reçoit aucun dividende. Mais il vend une partie de son patrimoine boursier.
À la fin de l’année, son portefeuille vaut donc : 1’000’000 CHF, comme Lara ou Paul.
Pour simplifier :
- Début d’année : 10’300 actions à 100 CHF = 1’030’000 CHF
- Vente pendant l’année : 300 actions = 30’000 CHF
- Fin d’année : 10’000 actions à 100 CHF = 1’000’000 CHF
Vendre des titres est-ce mieux que de recevoir des dividendes ?
La question est donc : Joe doit-il payer un impôt sur les 30’000 CHF qu’il a retirés ?
Dans le cas d’un investisseur privé, non, parce qu’il a vendu ses titres.
La vente d’un placement de la fortune privée constitue en principe un gain en capital privé, qui est exonéré de l’impôt sur le revenu en Suisse.
Cela ne signifie évidemment pas que Joe échappe à toute fiscalité : ses titres restants continuent de faire partie de sa fortune, qui est imposable. Mais le retrait de 30’000 CHF qu’il a vendu ne l’est pas, en lui-même, un revenu de 30’000 CHF soumis à l’impôt sur le revenu.
D’après VaudTax, dans cet exemple, au final, Joe va payer la même somme d’impôt que Paul : 5’934 CHF
En résumé, son rendement total est de :
1’030’000 CHF – vente de 30’000 CHF = 1’000’000 CHF – 5’934 CHF d’impôts = 994’046 CHF
Alors, dividendes ou retraits ?
C’est ici que notre comparaison devient intéressante.
- Paul conserve 1’000’000 CHF dans son portefeuille.
- Lara reçoit 30’000 CHF de dividendes, mais elle a au final 1’000’000 CHF dans son portefeuille
- Joe vend 30’000 CHF de titres, mais il a au final 1’000’000 CHF dans son portefeuille
Fiscalement, les trois opérations ne sont donc pas équivalentes :
| Stratégie | Traitement fiscal principal |
|---|---|
| Paul : conserver ses titres | Impôt sur la fortune |
| Lara : recevoir 30’000 CHF de dividendes | Impôt sur le dividende + impôt sur la fortune |
| Joe : vendre 30’000 CHF de titres privés | Pas d’impôt sur la vente de titres boursiers, juste l’impôt sur la fortune |
En prenant compte des résultats de cet article, voici l’imposition finale de Paul, Lara et Joe.
| Patrimoine boursier | Imposition totale | Patrimoine boursier après impôts |
|---|---|---|
| JOE 1’030’000 CHF de patrimoine boursier – retrait de 30’000 CHF ( | 5’954 CHF | 994’046 CHF ✔ |
| PAUL 1’000’000 CHF sans dividendes | 5’954 CHF | 994’046 CHF ✔ |
| LARA 970’000 CHF de capital boursier + 30’000 CHF de dividendes | 7’610 CHF | 992’390 CHF |
Finalement, c’est Lara la perdante dans cette comparaison, car elle perd environ 1’600 CHF en impôts à cause de ses dividendes.
Conclusion : Quel est le Meilleur Choix Fiscal : Dividendes ou Retrait Boursier?
Alors, quel est le meilleur choix fiscal : dividendes ou retrait boursier ?
Pour un investisseur privé en Suisse, la réponse générale est :
- Un dividende est un revenu imposable
- Une vente de titres de la fortune privée n’est en principe pas soumise à l’impôt sur le revenu sur le gain en capital
- Les titres détenus restent soumis à l’impôt sur la fortune
Dans notre exemple, Lara reçoit 30’000 CHF de dividendes : ces 30’000 CHF doivent être déclarés comme revenu. Ce qui la fait payer environ 1’600 CHF plus d’impôts que le autres.
C’est pourquoi, dans certaines situations, vendre une partie de son portefeuille peut être fiscalement plus intéressant que rechercher spécifiquement des placements à dividendes.
Mais attention : ce n’est pas une règle universelle et ce n’est pas un conseil d’investissement.
L’imposition dépend du canton, de la commune, du type de titres, de leur pays d’origine, de la situation personnelle du contribuable et de la qualification de l’activité d’investissement.
FAQ : Quel est le Meilleur Choix Fiscal : Dividendes ou Retrait Boursier?
Les dividendes sont-ils imposables en Suisse ?
Oui. Pour un investisseur privé domicilié en Suisse, les dividendes constituent en principe un revenu imposable. Ils doivent donc être déclarés dans la déclaration d’impôt, en plus de la valeur des titres qui entre dans le calcul de l’impôt sur la fortune.
Le montant d’impôt effectivement payé dépend notamment du canton, de la commune, des autres revenus et des déductions du contribuable.
Est-il plus avantageux fiscalement de recevoir des dividendes ou de vendre des actions ?
D’un point de vue fiscal, vendre des titres de sa fortune privée peut être plus avantageux que recevoir un dividende, car le dividende est un revenu imposable alors que le gain en capital privé est en principe exonéré d’impôt sur le revenu en Suisse.
Cela ne signifie pas que vendre des actions est toujours meilleur. Le choix dépend également de la stratégie d’investissement, des frais de transaction, du rendement attendu, de la diversification et de la situation personnelle.
Faut-il payer des impôts lorsqu’on vend des actions en Suisse ?
Pour un investisseur privé, le gain réalisé lors de la vente d’actions est en principe exonéré d’impôt sur le revenu.
Par exemple, si vous achetez une action 100 CHF et la revendez 130 CHF, le gain de 30 CHF n’est généralement pas soumis à l’impôt sur le revenu si vous êtes considéré comme un investisseur privé.
En revanche, les titres que vous détenez font partie de votre fortune et peuvent donc être soumis à l’impôt sur la fortune.
Peut-on retirer de l’argent d’un portefeuille boursier sans payer d’impôt ?
Oui, dans certaines conditions.
Si vous êtes un investisseur privé et que vous vendez une partie de vos actions ou ETF, le montant retiré n’est pas automatiquement considéré comme un revenu imposable.
Il faut toutefois distinguer le montant retiré du gain réalisé sur la vente. La fiscalité dépend notamment de votre statut fiscal et de la nature de l’opération.
Comment fonctionne l’impôt anticipé de 35 % sur les dividendes suisses ?
En Suisse, les dividendes suisses sont généralement soumis à un impôt anticipé de 35 %.
Cet impôt est prélevé au moment du versement du dividende. Pour une personne domiciliée en Suisse qui déclare correctement ses revenus et ses titres, l’impôt anticipé peut en principe être récupéré ou imputé sur les impôts dus, sous réserve des conditions applicables.
Il ne faut donc pas confondre les 35 % d’impôt anticipé avec le taux d’imposition définitif du dividende.
Peut-on récupérer l’impôt anticipé sur les dividendes ?
Oui, en partie, pour un contribuable domicilié en Suisse qui remplit correctement sa déclaration fiscale et respecte les conditions prévues.
L’impôt anticipé est notamment conçu comme un mécanisme de garantie de l’imposition. Il peut être imputé ou remboursé lorsque le contribuable déclare correctement les revenus et la fortune concernés.
C’est pourquoi il est important de déclarer ses dividendes et ses titres dans sa déclaration d’impôt.
Quel est l’impôt sur 30’000 CHF de dividendes en Suisse ?
Il n’existe pas un montant d’impôt unique applicable à 30’000 CHF de dividendes.
L’impôt dépend notamment du canton et de la commune de domicile, des autres revenus, des déductions et de la situation personnelle du contribuable.
Dans l’exemple présenté dans cet article, une simulation effectuée avec VaudTax aboutit à une charge fiscale d’environ 4’500 CHF sur 30’000 CHF de dividendes. Ce chiffre est uniquement illustratif et ne doit pas être considéré comme un taux d’imposition général.
Les dividendes étrangers sont-ils imposables en Suisse ?
Oui. Les dividendes étrangers doivent en principe être déclarés en Suisse et peuvent être soumis à l’impôt sur le revenu.
En plus de l’impôt suisse, le pays d’origine peut prélever une retenue à la source. Selon le pays concerné et la convention fiscale applicable, une partie de cette retenue peut éventuellement être récupérée ou prise en compte.
La fiscalité des dividendes étrangers peut donc être plus complexe que celle des dividendes suisses.
Est-ce que les ETF à dividendes sont fiscalement moins intéressants en Suisse ?
Pas nécessairement.
Un ETF qui distribue des revenus génère généralement des revenus imposables pour l’investisseur. Un ETF qui réinvestit ses revenus n’élimine toutefois pas nécessairement toute fiscalité : les revenus imposables peuvent également devoir être déclarés selon le traitement fiscal applicable au fonds.
Il est donc préférable de ne pas choisir un ETF uniquement parce qu’il distribue ou ne distribue pas de dividendes.
La fiscalité doit être analysée avec la structure et le traitement fiscal précis de l’ETF.
Vaut-il mieux investir dans des actions à dividendes ou dans des actions de croissance en Suisse ?
Il n’existe pas de réponse universelle.
Les actions à dividendes peuvent convenir à un investisseur qui souhaite percevoir régulièrement des distributions. Les actions ou ETF orientés vers la croissance peuvent être intéressants pour quelqu’un qui privilégie l’accumulation du patrimoine.
D’un point de vue fiscal, les dividendes constituent toutefois un revenu imposable, tandis que les gains en capital privés sont en principe exonérés d’impôt sur le revenu.
Le choix doit donc tenir compte à la fois de la fiscalité, du rendement attendu, du risque, des frais et des objectifs de l’investisseur.
Est-ce qu’un retrait boursier est considéré comme un revenu ?
En principe, un retrait provenant de la vente de titres de la fortune privée n’est pas un revenu imposable simplement parce que vous retirez de l’argent.
Par exemple, vendre pour 30’000 CHF d’actions afin de disposer de 30’000 CHF en espèces ne signifie pas automatiquement que vous avez gagné 30’000 CHF de revenu imposable.
Il faut distinguer le retrait de capital du revenu provenant du capital, comme un dividende ou un intérêt.
Quelle est la différence fiscale entre un dividende et une plus-value boursière ?
La différence principale est la suivante :
Dividende : il constitue en principe un revenu imposable.
Plus-value privée : le gain réalisé lors de la vente d’un titre est en principe exonéré d’impôt sur le revenu pour un investisseur privé.
C’est une distinction importante dans la fiscalité boursière suisse et l’une des raisons pour lesquelles une stratégie basée sur des retraits périodiques peut, dans certaines situations, être fiscalement intéressante.
Peut-on vivre de son portefeuille boursier sans recevoir de dividendes ?
Oui.
Un investisseur peut, par exemple, conserver un portefeuille composé d’actions ou d’ETF et vendre périodiquement une petite partie de ses positions afin de financer ses dépenses.
Pour un investisseur privé, les gains en capital réalisés lors de ces ventes sont en principe exonérés d’impôt sur le revenu.
Cette approche est parfois appelée retrait systématique du portefeuille.
Elle doit toutefois être adaptée au rendement du portefeuille, au niveau de risque, à l’horizon d’investissement et au montant nécessaire chaque année.
Un investisseur privé paie-t-il un impôt sur les gains boursiers en Suisse ?
En règle générale, non.
Les gains en capital réalisés par un investisseur privé sur des titres de sa fortune privée sont en principe exonérés de l’impôt sur le revenu.
Il existe toutefois des critères permettant de distinguer un investisseur privé d’un investisseur considéré comme professionnel. Dans ce dernier cas, le traitement fiscal peut être différent.
Il est donc important de ne pas généraliser cette règle à toutes les personnes qui investissent en bourse.
Quand un investisseur boursier est-il considéré comme professionnel en Suisse ?
La distinction entre investisseur privé et investisseur professionnel dépend de plusieurs critères.
L’administration fiscale examine notamment la manière dont l’activité est exercée, sa fréquence, la durée de détention, le financement des opérations et d’autres circonstances.
Les conditions permettant de bénéficier de la qualification d’investisseur privé sont donc importantes à connaître avant de mettre en place une stratégie de retraits fréquents ou de trading.
Dividendes ou retrait boursier : que choisir en Suisse ?
Pour un investisseur privé qui souhaite générer régulièrement des liquidités, vendre une partie de son portefeuille peut être fiscalement plus avantageux que recevoir le même montant sous forme de dividendes, puisque les dividendes sont imposables comme revenus alors que les gains en capital privés sont en principe exonérés.
Cependant, la fiscalité ne devrait pas être le seul critère de décision.
Le meilleur choix dépend de la stratégie globale : allocation d’actifs, risque, rendement attendu, frais, besoins de liquidités et situation fiscale personnelle.
Quel est le meilleur choix fiscal entre dividendes et retrait boursier ?
Dans le cadre général de la fiscalité suisse, le retrait réalisé par la vente de titres de la fortune privée peut être fiscalement plus favorable qu’un dividende de même montant.
Dans l’exemple de cet article :
- Paul conserve 1’000’000 CHF de placements sans dividendes ;
- Lara détient 970’000 CHF et reçoit 30’000 CHF de dividendes ;
- Joe détient 1’030’000 CHF puis vend 30’000 CHF de titres.
La simulation montre que Lara supporte une charge fiscale supérieure dans cet exemple, principalement parce que les 30’000 CHF de dividendes constituent un revenu imposable.
Mais les résultats peuvent être très différents selon la situation de chaque contribuable.
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Désormais, je privilégie le minimum de mes besoins pour être heureux et atteindre ma liberté financière.
Sans me rendre compte, j‘ai commencé à privilégier l’épargne et les investissements pour dépendre d’un patron le moins longtemps possible et pour accélérer mes projets personnels.
Depuis quelques années je me sens heureux et je m’enrichis d’une façon que j’aurai jamais imaginé vu que j’ai un salaire moyen en Suisse.
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