Quand un investisseur place une partie de son argent dans un investissement étranger, le taux de change peut affecter le rendement. Dans cet article, “Investir à l’étranger : ce que le taux de change ne dit pas”, nous allons examiner l’impact du taux de change pour un investisseur.
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⚠️ Cet article n’est pas un conseil d’investissement. Investir comporte des risques de perte d’argent. Le lecteur doit faire d’autres recherches avant d’investir.
L’actionnaire et la diversification du taux de change
Quand on est investisseur, on cherche à investir avec des bons rendements sur le long terme, afin de fructifier son argent.
Notons qu’avec notre fortune, il est possible d’investir ou d’avoir des investissements à l’étranger.
De ce fait, il est possible que nous avons des investissements avec plusieurs devises.
En effet, de nos jours, il est très simple d’investir par exemple, dans un ETF qui réplique un investissement dans un pays étranger avec une devise étrangère.
La diversification des devises est souvent recommandée dans notre patrimoine financier. Mais pourquoi?
Pourquoi détenir plusieurs devises?
👉 En réalité, si l’investisseur possède des investissements en plusieurs devises étrangères, son argent est moins soumis à la dépréciation d’une devise.
Qu’est-ce une dépréciation d’une devise?
Tous les jours, les monnaies varient en valeur. Par exemple, l’Euro, le Yen ou le Dollar canadien peuvent perdre ou gagner de la valeur en 1 jour.
De ce fait, la monnaie de notre pays de résidence a tendance à gagner ou perdre de la valeur par rapport à d’autres monnaies chaque jour ! C’est ce qu’on appelle le Forex.
La majorité des lecteurs de ce blog sont des suisses ou des européens qui gagnent et dépensent leur argent en Eur ou en CHF. En revanche, ils ont des investissements majoritairement aux USA avec l’USD.
Voici un tableau avec la fluctuation de la valeur des 3 monnaies, entre 2015 à 2024:
| le 1.1.2015 | le 31.12.2024 | Perte ou gain de la valeur (approximatif) |
|---|---|---|
| CHF -> USD / 1 CHF = 0.99 USD | 1 CHF = 1.10 USD | Le CHF à gagné 11% par rapport au USD |
| CHF -> EUR / 1 CHF = 0.83 EUR | 1 CHF = 0.64 EUR | Le CHF a gagné 25% par rapport à l’EUR |
| USD -> EUR / 1 USD = 0.82 EUR | 1 USD = 0.96 EUR | L’USD et l’EUR ont stabilisé la valeur, mais l’EUR a légèrement dévalué |
Voici un graphique comparatif des 3 monnaies selon le site zonebourse:
- Noir = CHF -> EUR
- Bleu = CHF -> USD
- Rouge = EUR -> USD
Nous concluons que :
- De 2015 à 2024, le CHF a gagné environ 10% par rapport au dollar US.
- De 2015 à 2024, le CHF a gagné environ 25% par rapport à EUR.
- De 2015 à 2024, l’Eur a perdu environ 15% de la valeur face au Dollar US
En résumé, entre les 3 monnaies, nous pouvons conclure que l’EUR est clairement la monnaie qui a perdu le plus de valeur, tandis que le CHF est celle qui a gagné le plus de valeur !
Pourquoi il y a des actionnaires avec plusieurs devises?
👉 Afin de stabiliser la valeur moyenne de leur portefeuille boursier !
Exemple entre 2 actionnaires français
Par exemple, voici 2 actionnaires, Paul et Jaquier. Notons que ce sont 2 actionnaires qui résident en France.
Jaquier investit 100 % de son argent dans un ETF CAC 40 qui suit les 40 principales actions françaises, tandis que Jaquier mixe ses investissements entre un ETF CAC 40 et un ETF global (c’est un ETF mondial avec plus de 9 000 actions dans le monde).
Voici la repartition des ETF de Jaquier :
- 25% = ETF investissement national d’actions françaises (CAC40)
- 75% = ETF investissement global (VT)
Voici la répartition de l’investissement de chaque actionnaire (valeurs approximatives!):
| Paul | Jaquier | |
|---|---|---|
| Investissement en France | 100% (ETF Cac40) | 27% (ETF Cac40+ ETF VT) |
| Investissement aux USA | 0% | 55% (ETF VT) |
| Investissement en Europe hors France | 0% | 12% (ETF VT) |
| Investissement hors Europe et hors USA | 0% | 6% (ETF VT) |
Si on analyse les monnaies investies, voici approximativement le pourcentage de chaque devise:
| Paul | Jaquier | |
|---|---|---|
| Investissement en EUR | 100% (ETF Cac40) | 35% (ETF Cac40 + ETF VT) |
| Investissement en USD | 0% | 55% (ETF VT) |
| Investissement autres devises (par exemple, CHF, livre sterling, real brésilien) | 0% | 10% (ETF VT) |
En ce qui concerne le rendement, voici le rendement cumulatif des 2 ETF:
- ETF CAC 40 Amundi = + 125%
- ETF VT Vanguard = + 145%
Nous concluons que le portefeuille boursier de Jaquier est bien plus varié, rentable et plus diversifié que celui de Paul.
De plus, si on compare entre 2015 à 2024, Jaquier a gagné en 2 aspects comparativement à Paul:
- L’ETF VT a été plus rentable qu’un ETF Cac40
- L’ETF VT est moins soumis à l’EUR (qui a perdu beaucoup de valeur)
👉 De ce fait, le portefeuille boursier de Paul est très dépendant de la France et de l’EUR, tandis que le portefeuille de Jaquier est plus varié et diversifié. De plus, Jaquier a obtenu un meilleur rendement pendant la période comparée !
Exemple entre 2 actionnaires suisses
Si tu résides en Suisse, tu voudras analyser 2 actionnaires suisses.
Voici un exemple avec Luca, qui investi 100% de son argent dans un ETF d’actions suisses, et Olive, qui a un portefeuille boursier de:
- 75% dans un ETF mondial (VT)
- 25% dans un ETF d’actions suisses (CHSPI):
Voici la répartition de l’investissement de chaque actionnaire (valeurs approximatives!):
| Luca | Olive | |
|---|---|---|
| Investissement en Suisse | 100% (ETF SPI) | 27% (ETF SPI + ETF VT) |
| Investissement aux USA | 0% | 55% (ETF VT) |
| Investissement en Europe hors Suisse | 0% | 12% (ETF VT) |
| Investissement hors Europe et hors USA | 0% | 6% (ETF VT) |
Si on analyse les monnaies investies, voici approximativement le pourcentage de chaque devise:
| Luca | Olive | |
|---|---|---|
| Investissement en CHF | 100% (ETF SPI) | 27% (ETF SPI + ETF VT) |
| Investissement en USD | 0% | 55% (ETF VT) |
| Investissement autres devises (par exemple, EUR, livre sterling, real brésilien) | 0% | 11% (ETF VT) |
En ce qui concerne le rendement, voici le rendement cumulatif des 2 ETF:
- ETF SPI iShares = + 75%
- ETF VT Vanguard = + 145%
👉 De ce fait, nous concluons que détenir un portefeuille boursier avec plusieurs monnaies et plusieurs pays d’investissement permet de stabiliser la valeur du portefeuille et d’avoir une meilleure diversification. De plus, le rendement est historiquement meilleur !
Marché boursier US VS marché boursier français VS marché boursier suisse
La majorité des actionnaires ont un portefeuille boursier majoritairement US.
C’est normal car la majorité des actions rentables sont US.
Par exemple, si je compare le rendement des 4 marchés boursiers les plus réputés pour les lecteurs de ce blog, le marché boursier US est de loin le plus intéressant:
| Marché boursier | Exemple d’ETF | Rendement août 2015 à août 2025 |
|---|---|---|
| USA (SP500) | Vanguard Voo | + 289% |
| Français (Cac40) | Xtrackers Cac40 | + 120% |
| Suisse (SMI20) | iShares SMI CHSPI | +89% |
| ETF Global | VT de Vanguard | + 145% |
Voici l’ordre par rendement:
- SP500 = 289% en dollars
- ETF Global = 145% en dollars
- Xtrackers 40 (Cac40) = 120% en Euros
- SMI = 89% en CHF
👉 Nous concluons que le marché boursier US est bien plus rentable que le marché boursier français, le marché boursier suisse ou le marché boursier global !
De plus, notons que la marché boursier mondial a été plus rentable que le marché boursier français ou le marché boursier suisse.
Je pense que tu comprends mieux pourquoi dans les réseaux sociaux, on parle souvent de la rentabilité du marché boursier américain (US) 🤭
FIRE aux USA n’est pas égal FIRE en Suisse ou en France
Beaucoup d’actionnaires ont un portefeuille boursier 100% US.
Par contre, notons qu’un portefeuille 100% US pour un résident américain (USA) n’a pas la même signification comparativement à un résident européen avec un portefeuille 100% US.
Exemple
Par exemple, imaginons Joe, qui habite au Cleveland aux USA, et François, qui habite à Lausanne en Suisse.
Imaginons que les deux actionnaires ont un portefeuille boursier de 600’000 USD dans un ETF SP500 (marché boursier US).
À première vue, nous pouvons croire que les deux actionnaires ont les mêmes possibilités de devenir indépendants financièrement. Mais pas du tout! Pour 2 raisons:
- Le coût de la vie dans la région
Selon un article1, il est possible de vivre à Cleveland (USA) avec 2’000 dollars US (environ 1’600 CHF) par mois. De ce fait, si Joe applique la règle des 4%, Joe n’a besoin ”que” de 600’000 USD dans son ETF SP500 pour devenir libre financièrement.
Tandis que François qui habite à Lausanne, il sera très difficilement FIRE avec moins de 3’200 CHF par mois (environ 4’000 USD). De ce fait, s’il applique la règle des 4%, François a besoin de plus de 1’200’000 USD dans son ETF SP500 pour devenir libre financièrement.
Nous concluons que la région de résidence est determinante pour être FIRE. Dans ce cas, François a besoin du double d’argent comparativement à Joe. Bien qu’il possède la même fortune.
2. Le taux de change
Il ne faut pas oublier qu’à l’heure où j’écris cet article, 600’000 USD ne signifie pas 600’000 CHF. En effet, actuellement, le CHF est plus fort que l’USD !
Au moment où j’écris ces lignes :
- Joe = 600’000 USD
- François = 600’000 USD = 482’750 CHF
Dans cet exemple, nous concluons qu’une fois la conversion de devise effectuée, François n’a même pas 500’000 CHF dans son ETF US. Ce qui l’éloigne encore plus de son objectif FIRE.
En conclusion, dans cette situation, François a 3 aspects qui lui sont défavorables :
1) Il habite dans une région plus chère que Joe
2) Son portefeuille est en USD et l’USD a moins de valeur que le CHF (le CHF est la monnaie de son pays de résidence)
3) Depuis 2006 jusqu’en 2024, l’USD a perdu de la valeur par rapport au CHF
Faut-il avoir un investissement uniquement dans la devise de son pays?
👉 Non pas obligatoirement. Le plus important se sont des rendement élevés !
Pour donner un exemple de la Suisse, selon mes connaissances, je ne connais aucun investissement suisse aussi diversifié, passif et avec un historique de rendement aussi rentable comparativement au SP500.
Par exemple, au moment où j’écris ces lignes, le ETF SP500 VOO a gagné 13,6% annualisé (en USD) en 10 ans. Cela signifie + de 240% en 10 ans !
Si on convertit 13,6% annualisé de dollar US en CHF. On obtient 11% annualisé en CHF (à l’heure où j’écris cet article) !
Connais-tu un investissement passif suisse ou européen qui a un historique de rendement supérieur à 11% par année (ou plus de 200% en 10 ans) entre 2015 à 2024? Pour une gestion de seulement 5 minutes par mois?
Cependant, à noter que dans le cas de la Suisse, ces dernières années, il y a une dépréciation du Dollar US face au Franc Suisse.
Dévalorisation du Dollar US face au CHF VS Le rendement d’un SP500
Pendant la période que j’ai analysé (2015-2024), le SP500 (marché boursier US) a gagné 242% en 10 ans. Si on converti le rendement en CHF, le résultat est de 194%.
Pour la même période, le CHF a gagné 11% par rapport à l’USD.
Nous concluons ainsi, que la bourse américaine a gagné 183% en 10 ans (converti en CHF).
| Rendement en 10 ans | |
|---|---|
| ETF VOO (500 actions américaines) | + 194% (converti en CHF) |
| Perte du Dollar US face au CHF | – 11% |
| Rendement brut total | + 183% |
👉 De ce fait, même avec la dévalorisation de l’USD face au CHF, le marché boursier américain reste un investissement avec un excellent rendement !
En tous cas, je ne connais pas un rendement passif avec plus de 183% en 10 ans en Suisse ou en Europe.
La valeur USD -> EUR VS Le rendement d’un SP500
Pour un résident en Europe avec l’EUR comme devise, voici la même comparaison mais avec l’EUR comme devise comparée:
| Rendement en 10 ans | |
|---|---|
| ETF VOO (500 actions américaines) | + 207% (converti en EUR) |
| Gain du Dollar US face à l’EUR | +15% |
| Total rendement | + 222% |
Dans ce cas, les pays avec l’euro qui ont investi aux USA ont gagné plus de rendement qu’un actionnaire suisse. Pour 2 raisons:
- Le Dollar a augmenté de valeur face à l’EUR, tandis que l’USD a perdu de la valeur face au CHF
- Le taux de change USD->EUR est moins impactant que le taux de change USD->CHF
Par contre, il est à noter que je comprends que certains investisseurs souhaitent équilibrer leur patrimoine financier avec un investissement local ou un investissement regional.
Faut-il investir dans sa région?
Ce n’est pas une obligation, mais il est préférable, à cause de:
- La stabilisation du taux de change
- Investir au niveau local
En effet, investir dans son pays ou sa région permet de :
- Être moins soumis au taux de change
- D’aider l’économie locale (en théorie)
- Créer des emplois dans ton pays de résidence (en théorie)
De ce fait, pour un actionnaire résidant en Suisse, pourquoi ne pas détenir un pourcentage de son patrimoine financier en Franc suisse ?
En ce qui concerne un résident français, pourquoi ne pas détenir un pourcentage de son investissement en Euro ?
Quel est le pourcentage idéal afin d’investir dans la monnaie de son pays?
Selon mon avis, pour un habitant en Europe ou en Suisse, voici le pourcentage que j’investirais dans la monnaie de mon pays :
- Suisse avec le CHF = 15%
- Pays avec L’Euro = 15%
Le reste du pourcentage, j’investirai simplement dans un ETF S&P 500 ou un ETF global.
- ETF SP500 ou ETF Global = 85%
👉 Selon mon opinion. Voici un exemple de portfolio boursier à détenir:
| Pourcentage dans un ETF SP500 | Pourcentage dans un investissement local (Suisse ou Europe) | |
|---|---|---|
| Suisse | 85% (ETF SP500 ou ETF Global) | 15% (Investissement suisse) |
| Europe | 85% (ETF SP500 ou ETF Global) | 15% (Investissement européen) |
Il est à noter qu’il ne faut pas obligatoirement un investissement boursier pour investir au niveau local. Par exemple, si tu achètes ton logement principal ou tu as un compte-épargne, cela contribue déjà aux 15% d’investissement local !
Quels investissements régionaux proposes-tu pour équilibrer les devises pour un résident en Europe?
Selon mon opinion, cela dépendra si tu résides dans un pays avec l’EURO ou en Suisse avec le Franc suisse.
Voici comment j’investirai pour chaque résident (ce n’est pas un conseil d’investissement).
- Résident en Europe avec l’EUR comme devise
Si tu résides dans un pays avec l’EUR, dans ce cas, il y a 2 investissements que je considère intéressant:
- SCPI Européenne
Afin d’investir dans de l’immobilier passif dans divers pays européens
- ETF STOXX 600
Afin d’investir dans les principales 600 actions européennes
Voici un tableau avec un résumé de chaque placement:
| SCPI Européene | ETF STOXX 600 | |
|---|---|---|
| Description rapide | Investissement dans divers biens immobiliers en l’Europe, d’une manière passive | Investissement dans les 600 principales actions européennes |
| Rendement annualisé brut (Selon données passées) | 7-10% (avec les meilleures SCPI) | 6% |
| Frais | élevés (estimation 10%-15%) | Raisonnables (Estimation 0,5%) |
| Impôt | Selon SCPI et selon la fiscalité de ton pays de résidence | Selon la fiscalité de ton pays de résidence |
| Rendement net annualisé (Estimation) | 4-7% | 4-5% |
- Résident en Suisse avec le CHF comme devise
En Suisse, il y a 2 investissements que je considère intéressant:
- 3a Global 100
Afin d’investir dans des actions suisses et mondiales + économiser des centaines de CHF en impôts.
- 3a Suisse 100
Afin d’investir dans des actions suisses + économiser des centaines de CHF en impôts.
Voici un tableau avec un résumé de chaque placement:
| 3a Global 100 | 3a 100 Suisse | |
|---|---|---|
| Description rapide | Investissement dans des actions mondiales et suisses | Investissement dans des actions suisses |
| Investissement en Suisse | 40% | 100% |
| Investissement dans le monde (hors Suisse) | 60% | 0% |
| Rendement annualisé brut (selon données passées) | 7% | 6,5% |
| Frais de gestion | 0,4% | 0,4% |
| Impôts | Bonne fiscalité | Bonne fiscalité |
| Rendement net annualisé (Estimation) | 7% | 6,5% |
Exemple investissement
Voici un exemple de portefeuille d’investissement ”agressif” pour un résident suisse et un résident français (pas un conseil d’investissement! )
| Exemple d’investissement | Rendement brut prévu en CHF approximatif (Selon données passées) | |
|---|---|---|
| Résident suisse | 85% = ETF SP500 15% = 3a Suisse 100 | 9-10% par année |
| Résident en France | 85% = ETF SP500 15% = SCPI Européenne | 9-10% par année |
Si tu souhaites investir d’une manière plus ”défensive”, voici un exemple de patrimoine financier (pas un conseil d’investissement):
| Exemple d’investissement | Rendement brut prévu en CHF approximatif (Selon données passées) | |
|---|---|---|
| Résident suisse | 60% = ETF SP500 25% = 3a Global 100 15% = 3a 100% liquidités | 5-6% par année |
| Résident en France | 60% = ETF SP500 25% = SCPI 15% = Livret A en France | 5-6% par année |
L’importance des frais de conversion
Pour un résident en Europe (Suisse y compris), il est très probable qu’une partie de son patrimoine boursier soit investi dans une monnaie étrangère.
👉 De ce fait, il est important que les frais de conversion soient le plus bas possibles !
Pour donner mon exemple, la majorité des ETF dans lesquels j’investis sont en USD. De ce fait, je me suis fixé comme limite un compte boursier qui prend au maximum 0,25 % en frais de conversion CHF -> USD.
- Commission maximale pour un frais de conversion de monnaie = 0,25%
En réalité, je n’ai pas envie que mes rendements élevés avec un ETF US soient mangés par un taux de change très défavorable !
Conclusion
Avant de réaliser un placement financier, l’investisseur doit analyser 3 aspects:
- Si l’investisseur investit dans la monnaie de son pays
- Si la monnaie est étrangère, contrôler le taux de change
- Si l’investissement investit dans son pays
Si tu résides aux États-Unis, dans ce cas, un investissement aux États-Unis avec l’USD est préférable.
Par contre, si tu résides hors USA, voici comment je pense qu’il est préférable de diversifier ton patrimoine financer:
- 85% = ETF SP500 ou ETF Global
- 15% = Investissement dans la monnaie de son pays de résidence
En ce qui concerne les lecteurs de ce blog, ce sont principalement des lecteurs suisses et européens.
De ce fait, pour les 15% d’investissement local, je propose 2 investissements selon le pays de résidence:
- Suisse = 3a global 100 ou 3a suisse 100
- Pays européen avec l’EURO = SCPI Européenne ou ETF Stoxx 600
Une fois que tu auras acquis une fortune considérable, il ne faut pas oublier de convertir ta fortune dans la monnaie de ton pays !
Par exemple, pour un actionnaire qui réside en Suisse et qui détient 600’000 USD dans un ETF SP500. En réalité, après la conversion, il ne détient même pas 500’000 CHF.
Notons qu’il est important de prendre aussi en compte les frais de conversion.
En effet, si tu invests à l’étranger, choisis une banque ou un compte de trading avec des frais de conversion raisonnables pour ne pas perdre trop d’argent en commissions.
Selon mon opinion, 0,25% est la commission maximale qu’un compte boursier doit exigé pour les frais de conversion !
7 points clés de cet article
Voici un tableau afin de conclure les 7 points clés de cet article selon mon opinion :
| 1) – Investir 85% dans un ETF SP500 ou un ETF Global |
| 2) – Investir au moins 15% de son patrimoine dans un investissement de son pays (ou alors, dans un investissement avec la même monnaie) |
| 3) – Un achat immobilier dans ta région ou un compte-épargne contribuent dans le 15% de patrimoine dans un investissement local |
| 4) – Pour un résident suisse, comme investissement national, j’aime le 3a suisse 100 ou le 3a global 100 |
| 5) – Pour un résident européen, comme investissement régional, j’aime une SCPI Européenne ou un ETF STOXX 600 |
| 6) – Ne pas oublier de convertir sa fortune selon les devises investies |
| 7) – La commission concernant le taux de change doit être de maximum 0,25% |
Investir à l’étranger : ce que le taux de change ne dit pas
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À propos de Moi
J’ai en effet décidé de créer ce blog pour me développer et aider les lecteurs qui recherchent une vie plus simple et plus économe.
Comparativement à avant, j’étais une personne qui consommais beaucoup jusqu’au jour où j’ai compris que ma consommation me rendais plus triste et plus pauvre 😑
Désormais, je privilégie le minimum de mes besoins pour être heureux et atteindre ma liberté financière.
Sans me rendre compte, j‘ai commencé à privilégier l’épargne et les investissements pour dépendre d’un patron le moins longtemps possible et pour accélérer mes projets personnels.
De ce fait, je m’enrichis d’une façon que j’aurai jamais imaginé vu que j’ai un salaire moyen en Suisse.
C’est dans ce but que j’ai décidé de créer ce blog. Afin de partager et apprendre avec d’autres personnes qui recherchent à la liberté et la simplicité 😉
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Je suis aussi bien minimaliste que frugaliste. Toutefois, il y a des situations où je me penche plus vers un art de vie.
Pour conclure, je pense que le plus important est se sentir confortable dans son art de vie 😊
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